2011年医药行业受政策压制、中药材价格上涨及基药扩容速度不达预期等因素的影响,整体市场运营环境不佳，加上医药行业“黑天鹅”事件较多对市场造成的“羊群效应”致使医药行业整体走势弱于大盘。

    2011年医药行业的利润增速下滑，但几乎所有券商都继续表达了对医药行业长期发展的看好，我国医药产业在人口老龄化、慢性病发病率上升、政府投入增加和医疗保障提高等因素的影响下，未来仍将保持较高的发展速度。

    2011年医药行业政策频出，药品降价、抗生素整治、基药招标。商务部、工信部、科技部也陆续出台了相关子行业的十二五规划。对于2012年医药行业走势最大的影响因素，毫无疑问还是政策。

    截至2月8日收盘，医药生物行业的市盈率（TTM）为28.24倍，相对沪深300指数的估值溢价率约150%，对于估值水平，券商看法不一。有券商认为相对相对估值溢价过高，也有券商认为市盈率已处于较低水平。东海证券认为医药板块的高估值溢价与大盘疲软及资金超配密不可分。2011年年报显示，基金对于医药股票的配置占股票市值比例达到了8.28%，超配率恢复到了112%。

    与去年看法一样，券商普遍认为2012年医药股的走势会继续分化，需差异化选股。

    安信证券认为要选择受政策影响小的子行业和公司。中信证券认为政府的指导意见对于医药企业的发展有越来越大的影响力。兴业证券医保覆盖面扩大的政策红利已接近尾声，将来对医保费用的控制可能成为政策的主基调，行业内的分化可能进一步加剧。